Par PAUL DYKSTRA 20 décembre 2023

https://www.drovers.com/news/beef-production/cab-insider-carcass-premium-spreads-continue-strength

Les contrats à terme sur les bovins vivants ont amorcé une reprise après leur position de survente à partir du vendredi 8 décembre. La tendance haussière a ajouté 6,20 $/cwt. au contrat actuel de décembre et 5,73 $/cwt. au contrat de février 2024, qui s’est établi en légère  baisse ces trois derniers jours.

Malgré la confirmation que les contrats à terme ont finalement atteint un plancher, les prix des bovins nourris au comptant ont continué de baisser la semaine dernière, avec une moyenne négociée pour les bouvillons de 169,14 $/cwt. Le volume des échanges négociés a été sensiblement  le plus faible jusqu’à présent cette année.

Les valeurs des prix de gros ont également légèrement baissé la semaine dernière, avec une baisse nette des prix de 4 % depuis le 1er novembre. Au cours de la même période, les prix au comptant du bétail ont baissé d’environ 8 %.

Les marges du marché spot des conditionneurs ont donc connu un mouvement important vers le noir. Les estimations d’un analyste suggèrent que ces marges varient de 20 $/cwt. à 60 $/quintal. au cours des cinq derniers jours.

Les fondamentaux de l’offre et de la demande ne peuvent pas être seuls responsables de la récente dégradation des prix des bovins nourris en espèces . Cependant, les fondamentaux deviennent de plus en plus importants maintenant que les conditionneurs sont rentables, du moins sur la base des liquidités. Les incitations à l’augmentation du débit hebdomadaire d’abattage sont désormais de nouveau sur la table, ce qui a amélioré les implications de l’actualité de la chaîne d’approvisionnement.

L’abattage de bovins gras de la semaine dernière a été estimé à 508 000 têtes, un bond en avant par rapport à la moyenne de 490 000 têtes des six semaines précédentes, à l’exclusion de la semaine de Thanksgiving. Le total des effectifs de cette semaine sera mesuré, étant entendu que deux semaines de production raccourcies par les vacances suivront.

La faiblesse des prix de découpe n’a pas été grave la semaine dernière, mais reflète des approvisionnements adéquats et une demande plus faible pour certains articles en mandrin et en particulier les articles ronds, tels que les jarrets pelés et les rondes extérieures.

Les prix du faux-filet désossé CAB ont légèrement baissé à 13,90 $/lb. en gros, couronnant une période de vacances convaincante. Les filets maintiennent obstinément leurs 18,73 $/lb. prix de gros, à seulement trois cents de moins que leur récent sommet historique pour la période. Les contre-filet se négocient latéralement depuis quatre semaines à un prix moyen de 8,38 $/lb. Les détaillants ont activement remplacé  l’alternative de rôti haut de gamme, moins chère, à ses cohortes de viande moyenne plus chères.

Les carcasses prime continuent de se renforcer

Alors que le calendrier avance rapidement vers la nouvelle année, c’est l’occasion de passer brièvement en revue les spreads de valeur de découpe pour 2023.

Le passage à un approvisionnement plus restreint en bovins engraissés et à un nombre réduit de têtes d’abattage a fait grimper les prix des bovins engraissés depuis le début de l’année (cumul annuel) de 22 % en moyenne pour l’année. La diminution du volume de bœuf en boîte et le rétrécissement des marges des conditionneurs qui en ont résulté ont suivi la tendance à faire augmenter la valeur de découpe globale de seulement la moitié de la variation observée dans les prix des bovins, pour atteindre une moyenne de 12 % plus élevée jusqu’à la mi-décembre.

Un examen plus détaillé des niveaux de qualité et des tendances CAB révèle un mélange de tendances de prix prévisibles et inattendues. Premièrement, la part totale des carcasses de l’USDA Choice n’a chuté que de 0,7 point de pourcentage en dessous de 2022 pour la seconde moitié de l’année. Bien que la baisse ait été légèrement plus faible, l’effet combiné de cette baisse et d’un abattage plus faible d’une année sur l’autre a fait grimper l’écart de prix Choice/Select de 19 % en 2023. L’écart était en moyenne de 23,07 $/cwt. pour l’année. La prime Choice moyenne depuis le début de l’année a créé un différentiel de valeur de 201 $/tête par rapport aux carcasses Select, en hausse de 32,60 $/tête par rapport à l’année précédente, sans tenir compte des changements de poids des carcasses.

L’écart de coupure CAB/Choice s’est comporté conformément aux attentes en 2023, affichant une fourchette plus étroite que l’année précédente. Au cours de la semaine en cours, la prime de réduction du CAB 2023 a été en moyenne de 16,74 $/cwt, en baisse de 1 % sur l’année. Le spread le plus large de 25,45 $/cwt. est arrivé début juin, coïncidant avec la demande active de la saison des grillades après la semaine du Memorial Day qui a réduit la production de bœuf en boîte.

Les carcasses de marque Premium Choice (CAB traditionnelle, par exemple) ont enregistré une augmentation de 1,6 point de pourcentage jusqu’au début décembre 2023 pour atteindre en moyenne 32,2 % de toutes les carcasses Choice. Cette amélioration constitue un écart notable par rapport à la tendance globale plus faible de Choice mentionnée ci-dessus. Cela a contribué à l’approvisionnement en carcasses CAB pour la gamme de produits traditionnelle Premium Choice de la marque.

Les abattages de bovins nourris de plus petite taille ont parfois mis à l’épreuve l’approvisionnement en carcasses de CAB en 2023. Mais la tendance à la hausse des scores de persillage modestes et plus élevés, aidée par des proportions record de bovins de type Angus dans le mélange, a maintenu la disponibilité des produits beaucoup plus saine pour le produit Premium Choice CAB par rapport à la note totale USDA Choice. Depuis 2020, la coupure CAB a constaté une prime annuelle moyenne comprise entre 16,37 $/cwt. et 17,37 $/cwt., un changement majeur de 9 $ à 10 $/cwt. prime par rapport à Choice capturée en 2018-2019.

Les valeurs de découpe USDA Prime et CAB Prime ont révélé des niveaux de prime exceptionnels supérieurs aux carcasses Choice en 2019, 2021 et 2022, la pandémie réduisant cette opportunité en 2020. Cela s’explique en grande partie par une nouvelle demande et une nouvelle utilisation dans le secteur de l’épicerie, libérées par une disponibilité plus large des produits Prime. Cependant, la prime Prime 2023 a baissé de 37 % par rapport à 2022, soit en moyenne 35,52 $/cwt. avec deux semaines restantes pour tracer cette année.

Début mai, le tonnage des carcasses Prime était inférieur de 8 % à celui de 2022, mais un fort changement dans le pourcentage de classement Prime a aligné la production et l’a légèrement supérieure à celle de 2022 pour le reste de l’année. L’approvisionnement en produits Healthy Prime pendant près de 70 % de l’année, associé à des prix totaux de détail de la viande de bœuf record, sont probablement des facteurs qui font baisser la prime de découpe Prime en 2023 par rapport au niveau record de prime Prime/Choice marqué l’année précédente.