Dois-je agrandir mon troupeau?

Au cours des six à huit derniers mois, j’ai reçu de nombreuses demandes de la part de producteurs de vaches-veaux leur demandant s’ils devraient agrandir leur troupeau de vaches. Les producteurs se demandent s’ils devraient essayer d’obtenir un autre veau des vaches plus âgées et dans quelle mesure ils devraient être agressifs avec la rétention des génisses. D’après mon expérience, les producteurs de vaches-veaux ne savent pas quand ils devraient agrandir ou réduire leurs troupeaux. Les opérateurs vache-veau ne connaissent pas les signaux à surveiller. Je dis souvent aux producteurs qu’ils doivent faire le contraire du producteur américain de vaches-veaux. Mais comment connaissent-ils les intentions du producteur américain de vaches-veaux? Par conséquent, considérez ceci comme votre classe de commercialisation 101 vache-veau.

Tiré de canadiancattlemen.ca — par Jerry Klassen — Publié le 13 mai 2021
| Traduction et adaptation libre par la rédaction |

Le cycle économique américain comprend quatre étapes. Ce sont le creux, l’expansion, le pic et la contraction. Pendant la période de contraction du cycle économique, les taux d’intérêt commencent à baisser et atteignent généralement un creux pendant la phase de creux. Une fois que l’économie commence à se développer, les taux d’intérêt ont tendance à augmenter. Les taux d’intérêt sont à leur plus haut pendant la période de pointe du cycle économique. Pourquoi est-ce important? La demande de bœuf est fortement corrélée aux dépenses de consommation. Une augmentation de 1% des dépenses de consommation équivaut à une augmentation de 1% de la demande de bœuf. Environ les deux tiers du PIB américain sont composés de dépenses de consommation.

Sur le graphique ci-dessous, j’ai montré la taille du cheptel bovin de 1970 à 1985 avec l’échelle sur l’axe gauche. Sur l’axe de droite, j’ai montré la clôture des contrats à terme sur les bovins vivants le 31 juillet de chaque année. Les États-Unis étaient en récession en 1970 et sont entrés dans une phase d’expansion l’année suivante. En novembre 1973, l’économie américaine était dans la période de pointe du cycle économique. Au cours de cette période, les prix des bovins engraissés sont passés d’un creux de 28 $ à un sommet de 54 $. Les prix du bétail ont presque doublé au cours de cette période de trois ans.

En novembre 1969, le taux des fonds fédéraux était de 9,25 pour cent, mais pendant la période de creux de novembre 1970 et l’année suivante, le taux des fonds fédéraux était d’environ 4,0 pour cent. Une fois que l’économie a commencé à se développer, la Réserve fédérale a relevé son taux de prêt de référence et le taux des fonds fédéraux a remonté de près de 10 pour cent en novembre 1973.

Le problème est le suivant : le producteur américain de vaches-veaux a besoin d’un an de prix historiquement élevés avant que la rétention des génisses ne commence et que l’abattage des vaches diminue. Ensuite, il faut un an à un an et demi avant que les veaux de ces génisses arrivent sur le marché. Au total, le délai est de deux à deux ans et demi de prix historiquement élevés avant que d’autres bovins n’arrivent sur le marché. Remarquez sur le graphique, le producteur américain de vaches-veaux était en expansion au début des années 70, mais a continué d’élargir le troupeau de 1973 à 1975 lorsque l’intérêt était au plus haut et le marché du bétail déclinait.

Après 1975, la baisse des prix des bovins a entraîné une contraction du cheptel. La prochaine grande expansion économique a eu lieu de mars 1975 à janvier 1980. Les contrats à terme sur les bovins vivants sont passés d’un creux de 41 $ à un sommet de 77 $, soit une augmentation de 87 pour cent du prix du bas vers le haut.

Notez que les prix ont commencé à remonter de 1977 à 1979 alors que le troupeau se contractait. Il s’agit d’un délai de deux ans, comme mentionné. En 1974, avant la récession, les taux d’intérêt se situaient entre 10 et 12 pour cent et en 1976, les taux d’intérêt étaient d’environ 5 pour cent pendant le creux. Nous savons tous comment les taux d’intérêt ont atteint des niveaux records au début des années 80, à 20%, pour freiner l’économie et ralentir les dépenses de consommation. Ce qui est drôle ici, c’est que le producteur américain de vaches-veaux a agrandi son troupeau de 1980 à 1982, lorsque les taux d’intérêt étaient au plus haut. Je pense que ces deux exemples montrent clairement comment le producteur canadien de vaches-veaux doit réagir. Lorsque l’économie américaine est à la période la plus basse de la phase de creux du cycle économique, c’est l’alarme pour le producteur canadien de vache-veau de retenir les génisses. Les taux d’intérêt sont au plus bas pendant la pire période de la récession. Lorsque le PIB est au pire, c’est le signal de l’expansion du troupeau. C’est assez simple.

La Réserve fédérale américaine a abaissé son taux directeur à deux reprises au cours des 12 dernières années. La première fois, c’était pendant la récession de 2008. La deuxième fois, en mars 2020. Si l’éleveur canadien vache-veau retenait les génisses en 2009, les veaux de ces génisses auraient été mis sur le marché en 2013 lorsque le marché bovin était faire de nouveaux sommets historiques. Les prix au comptant des bovins engraissés en Alberta ont atteint des sommets historiques en mai et juin 2015.

Cela fait un an que la Réserve fédérale américaine a baissé son taux directeur de prêt de 0,0% à 0,25%. C’est à ce moment que le producteur canadien de vaches-veaux aurait dû commencer à retenir les génisses. Vous ne connaissez peut-être pas le signal, mais vous pouvez agir maintenant. Vous avez encore un bond d’un an sur votre homologue américain. Les deux prochaines années seront assez rentables pour les éleveurs de vaches-veaux et pour l’alimentation du bétail. Si vous suivez les phases d’expansion et de contraction du producteur américain de vaches-veaux, vous ne réussirez pas à long terme. Aucun jeu de mots, mais vous devez aller à l’encontre de la mentalité de troupeau.

Source : https://www.canadiancattlemen.ca/markets/should-i-expand-the-cow-herd