Pourquoi les prix du bœuf sont en hausse et les prix des bovins sont en baisse

//  3 avril 2020  //  Analyses de marché  //  Commentaires fermés

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Il y a beaucoup de raisons pour les mouvements du marché récents. Voici un coup d’œil.

Les prix de gros du bœuf de choix ont grimpé de 45,61 $ par quintal de plus en plus d’une semaine à l’autre le 20 mars, alors que COVID-19 a forcé les consommateurs à rester à la maison, déplaçant la demande importante de bœuf du secteur des services alimentaires à l’épicerie de détail. Même si les prix ont baissé depuis lors, la valeur de découpe du bœuf en boîte Choice au 30 mars était toujours de 11% supérieure à celle de l’année précédente.

Tiré de beefmagazine.com – par Brett Crosby – Publié le 2 avril 2020
| Traduction et adaptation libre par la rédaction |

Dans le même temps, la chute des prix au comptant des veaux, des bovins d’engraissement et des bovins d’engraissement qui devaient être commercialisés signifiait des pertes catastrophiques pour certains producteurs, si les bovins n’étaient pas couverts ou à prix anticipés avant la panique du COVID-19.

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles la déconnexion apparente entre les prix du bœuf et les prix des bovins, mais ce sont les principales, à mon avis.

1. Capacité de l’emballeur

Il y a aujourd’hui beaucoup moins de capacité de traitement qu’il y a 10 ans. Des pertes extraordinaires dans le secteur de l’emballage, alors que la sécheresse généralisée a forcé la liquidation massive des vaches nationales, ont forcé les petites usines d’emballage régionales à fermer. À mesure la production se développait, la réduction de la capacité d’emballage a donné plus de pouvoir de tarification à l’industrie de l’emballage.

2. Approvisionnement en bœuf

Il y a un nombre énorme de bovins dans la chaîne d’approvisionnement. Outre l’expansion des vaches au cours des dernières années, certains éleveurs liquident des troupeaux pour générer de l’argent après trois années consécutives de pertes dépassant 150 $ par tête par an. La production commerciale de bœuf devrait être record cette année avec 27,7 milliards de livres. La production de porc et de volaille sera également record.

3. Dynamique de commercialisation des parcs d’engraissement

Un petit nombre de bovins sont vendus aux abattoirs par voie de négociation en espèces chaque semaine — environ 20% en moyenne. Les autres sont vendus via une formule basée sur le petit nombre d’animaux vendus sur le marché au comptant. Cela signifie que les emballeurs doivent négocier avec moins de vendeurs et leur donne encore plus de pouvoir de prix.

4. Dynamique du marché à terme

Certains parcs d’engraissement couvrent au moins une partie de leur bétail en utilisant des bovins vivants. D’autres s’appuient sur le temps et la saisonnalité, en supposant que tout sera moyen.

Toutes les couvertures à terme de Live Cattle sont des vendeurs. Le marché à terme fonctionne parce que les spéculateurs prennent la position longue à l’opposé des vendeurs. Le problème est le manque de longs naturels — les producteurs et les entreprises qui possèdent des actifs sous-jacents, qui compensent les pertes dans les positions de long bétail vivant.

La plupart des positions longues sont prises par des spéculateurs, qui sont des entités non commerciales. Lors de la vente massive provoquée par COVID-19, les opérateurs de couverture ont maintenu leurs positions tandis que les spéculateurs avec des positions longues ont liquidé leurs positions afin de limiter leurs pertes. Cela a exacerbé la vente, mais a également éclairci le marché, car l’intérêt ouvert a diminué de manière significative. En règle générale, la volatilité des prix augmente à mesure que les marchés s’affinent.

En rassemblant tout cela, les emballeurs savent qu’il y a suffisamment de stocks pour faire fonctionner leurs usines, de sorte qu’ils n’ont pas à être aussi agressifs sur le marché au comptant. Il s’agit de l’offre et de la demande classiques résultant de moins d’usines d’emballage et de plus de bétail. En conséquence, on pourrait s’attendre à une augmentation des marges des emballeurs.

Dans le même temps, le plus petit nombre de parcs d’engraissement négociant les prix des bovins rend le marché plus mince, ce qui donne aux emballeurs plus de pouvoir de prix lorsqu’il y a beaucoup de bovins sur les aliments.

Dans une crise de panique comme nous l’avons vu deux fois au cours des six derniers mois — suite à l’incendie de l’usine d’emballage de l’été dernier et maintenant au COVID-19 — les couvertures ont aidé par inadvertance les emballeurs à faire baisser les prix des bovins nourris au comptant. Voici comment: à mesure que les longs spéculatifs se vendent et que les contrats à terme chutent, les parcs d’engraissement font de l’argent sur leur bétail couvert.

Les emballeurs ont alors la possibilité de réduire leurs offres en espèces. En tant que détenteurs de contrats longs, ils réduisent leur offre à un montant inférieur à la baisse des prix à terme. Les emballeurs sont dans cette position parce que les opérateurs de couverture sont plus incités à vendre lorsque la base s’élargit en leur faveur.

Les bénéfices sur leurs positions de couverture dépassent l’argent qu’ils abandonnent en acceptant l’offre en espèces la plus basse, ils acceptent donc le prix inférieur. Une fois que les parcs d’engraissement couverts se vendent, le prix qu’ils acceptent devient le prix au comptant négocié et les parcs d’engraissement de formule sont obligés de livrer à ce prix.

Source : https://www.beefmagazine.com/marketing/why-beef-prices-are-and-cattle-prices-are-down

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