Le marché des bovins d’engraissement réagit au complexe céréalier

//  5 novembre 2018  //  Analyses de marché, Marchés  //  Commentaires fermés

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J’ai reçu de nombreuses demandes de renseignements concernant les perspectives du marché des bovins d’engraissement. Les prix des bête d’un an et des veaux dans l’Ouest canadien se négocient à des sommets de 52 semaines et les exploitants vaches-veaux se demandent si les prix continueront d’augmenter plus rapidement au cours de la période automnale. Le marché des feeders est un marché purement concurrentiel; par conséquent, les parcs d’engraissement augmentent généralement le prix du bétail de remplacement jusqu’à ce qu’il y ait une marge minimale, voire nulle, lors de la vente de l’animal à l’abattoir. Par conséquent, les producteurs vache-veau et les exploitants de fond doivent avoir une bonne maîtrise des marchés des céréales fourragères et des bovins d’engraissement. Récemment, les prix de l’orge fourragère de l’Alberta ont été dissociés du marché du maïs. Les stocks d’orge canadiens devraient être historiquement serrés à la fin de la campagne agricole 2018-2019; Cependant, les agriculteurs américains récolteront une récolte de maïs avec des rendements record. Les exportations canadiennes de bovins d’engraissement aux États-Unis dépassent nettement les niveaux de l’an dernier et devraient se poursuivre tout au long de l’automne. Les prix des bovins nourris semblent monter en flèche après avoir atteint des creux saisonniers en septembre. Les contrats à terme pour le bétail vivant d’avril reflètent des valeurs plus fortes pour les périodes de février et mars.

Analyse de Jerry Klassen – Tiré de canadiancattlemen.ca –  Publié le 25 octobre 2018
| Traduction et adaptation libre par la rédaction |

Dans un article précédent, nous avons discuté des principes fondamentaux de l’orge canadienne. Au moment de la rédaction de cet article, l’orge fourragère de la région de Lethbridge se négociait entre 250 et 260 $ / t livrés, soit environ 50 $ / t de plus que l’automne dernier. Les mauvaises conditions météorologiques ont également retardé les récoltes, de sorte que le marché ne subit pas la pression de vente saisonnière typique. Aux États-Unis, les prix du maïs se négocient en réalité au-dessous des niveaux enregistrés il y a un an. Malgré l’affaiblissement du dollar canadien, les importations de maïs américain dans les parcs d’engraissement du sud de l’Alberta connaîtront une forte augmentation d’une année à l’autre.

Compte tenu de la prime sur l’orge par rapport au maïs, il apparaît que les parcs d’engraissement américains bénéficient d’un avantage concurrentiel en termes de gain de coût par livre. Les exportations canadiennes de bovins d’engraissement aux États-Unis pour la semaine se terminant le 1er septembre ont atteint 147 675 têtes, en hausse de 56% par rapport à l’année dernière. Il est important de réaliser que le dollar canadien s’échange à 0,77 $ US, alors qu’en septembre 2017, il valait 0,81 $ US en moyenne. Les parcs d’engraissement canadiens doivent faire face à des coûts d’intrants plus élevés. En outre, la faiblesse du dollar canadien a entraîné une hausse du prix des bovins d’engraissement en raison de la hausse des exportations d’un exercice à l’autre.

L’USDA a estimé leur récolte de veaux de janvier à juin à 26,6 millions, soit 600 000 têtes de plus qu’au premier semestre de 2017. Tandis que le cheptel américain continue de se développer, la production de veaux au Canada devrait être similaire à celle de l’année précédente.

Les contrats à terme des bovins vivants sont essentiellement les contrats à terme des bovins d’élevage cinq mois plus tard. J’ai joint un tableau (ci-dessous) montrant les contrats à terme pour les bovins d’engraissement de novembre moins le contrat de bovins vivants d’avril. Remarquez que cet écart s’est élargi au cours du dernier mois, alors que le marché du maïs était sous pression.

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Les prix du maïs aux États-Unis devraient rester sous pression tout au long de la période de récolte, mais la demande mondiale se concentrera ensuite. Les exportations américaines devraient dépasser les niveaux de l’an dernier en raison de la baisse de la production d’Argentine et du Brésil d’une année à l’autre. Dans le précédent numéro, j’avais mentionné que les stocks mondiaux de maïs finiraient nettement en dessous de la moyenne décennale pour la campagne agricole 2018-2019. Par conséquent, le marché du maïs sera très sensible aux conditions de récolte en Amérique du Sud. À ce stade, il semble que les agriculteurs sud-américains reçoivent un signal de prix anormal pour leurs décisions culturales. Les prix élevés du soja entraîneront probablement une baisse annuelle de la superficie cultivée en maïs. Je m’attends à ce que le marché du maïs intègre une prime de risque au cours de l’hiver jusqu’à ce que la récolte sud-américaine soit plus certaine. Cela entraînera une augmentation des prix du maïs américain.

En conclusion, je conseille aux producteurs de vaches-veaux de ne pas fonder leurs veaux durant l’hiver, mais plutôt de vendre à l’automne. Les prix des bovins d’engraissement sont relativement élevés en raison de la faiblesse du dollar canadien et des prix plus bas du maïs américain. Tous les facteurs se sont alignés, de sorte que le marché des feeders est probablement en train de réaliser des sommets saisonniers. Après la récolte de maïs aux États-Unis, le marché du maïs devrait se renforcer, ce qui pèsera sur le marché des bovins d’engraissement. Les contrats à terme de bovins vivants de juin se négocient moyennant un rabais de 7 $ par rapport au contrat d’avril. Les parcs d’engraissement achèteront des bovins d’engraissement afin de pouvoir les commercialiser entre février et avril. Les contrats à terme sur les bovins vivants de juin, ainsi que le potentiel d’augmentation des prix du maïs pendant l’hiver pèseront sur le marché des bovins d’engraissement de décembre à avril.

Source : https://www.canadiancattlemen.ca/2018/10/25/feeder-cattle-market-responding-to-feed-grain-complex/

 

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